Inflasi di 19 negara yang berbagi euro meningkat menjadi 5,8% pada Februari 2022, didorong oleh lonjakan biaya energi sebesar 32%
FRANKFURT, Jerman – Inflasi zona euro melonjak ke rekor tertinggi lainnya bulan lalu, mengintensifkan dilema kebijakan bagi Bank Sentral Eropa (ECB), yang perlu menyampaikan rasa tenang di tengah gejolak pasar terkait perang tetapi juga menanggapi meningkatnya tekanan harga.
Inflasi di 19 negara yang berbagi euro meningkat menjadi 5,8% dari 5,1% pada Januari, angka tertinggi dalam dua dekade blok itu, mengalahkan ekspektasi sebesar 5,4% dan juga mengacaukan proyeksi ECB sendiri untuk penurunan, data dari Eurostat menunjukkan pada hari Rabu, 2 Maret.
Lonjakan 32% dalam biaya energi mendorong inflasi bulan lalu tetapi harga makanan yang tidak diproses juga naik tajam, naik 6,1% dan membuat inflasi sangat menyakitkan bagi keluarga berpenghasilan rendah.
Tetapi Kepala Ekonom ECB Philip Lane menyerukan “menoleransi peningkatan sementara dalam tingkat inflasi,” yang disebabkan oleh kejutan dalam pasokan bahan bakar dan barang-barang lainnya.
“Jika terjadi kejutan pasokan yang merugikan, cakrawala di mana inflasi kembali ke tingkat target dapat diperpanjang untuk menghindari penurunan tajam dalam kegiatan ekonomi dan lapangan kerja,” tambah Lane.
Dengan harga energi melonjak karena perang Rusia di Ukraina, inflasi akan melebihi 6% segera setelah bulan ini, kata para analis, dan bahkan rata-rata setahun penuh akan lebih dari 5%, lebih dari dua kali target 2% ECB.
Karena tekanan harga telah meningkat selama berbulan-bulan, ECB pasti akan mempercepat keluarnya dari kebijakan ultra-mudah pada pertemuannya minggu depan. Namun perang telah membuat rencana itu kacau balau, membuat prospek kebijakan menjadi tidak pasti.
Namun, para pendukung kebijakan belum sepenuhnya mengabaikan seruan mereka untuk kebijakan yang lebih ketat karena tekanan harga sekarang meluas dan bukan hanya fungsi dari lonjakan harga minyak.
“Jika stabilitas harga membutuhkannya, Dewan Pemerintahan ECB harus menyesuaikan arah kebijakan moneternya,” kata Presiden Bundesbank Joachim Nagel. “Kita perlu menjaga pandangan kita terlatih pada normalisasi kebijakan moneter kita.”
Nagel, bagaimanapun, berhenti membuat kasus bagi ECB untuk mengekang stimulus bulan ini.
Hawks berpendapat bahwa mengingat lonjakan inflasi yang mendasarinya, yang menyaring harga bahan bakar yang fluktuatif, mempertahankan stimulus yang luar biasa tidak tepat.
Daya beli
Masalah bagi ECB adalah, sementara perang kemungkinan akan mendorong harga di atas semua perkiraan tahun ini, hal itu negatif bagi pertumbuhan dan inflasi dalam jangka panjang, cakrawala yang lebih relevan bagi bank sentral.
Biaya energi yang tinggi melemahkan daya beli rumah tangga, memakan margin perusahaan, dan membebani investasi. Mereka juga cenderung berdampak pada harga barang dan jasa lainnya, terutama harga pangan, karena gas alam adalah biaya terbesar dalam produksi pupuk.
Sementara kondisi pembiayaan telah diperketat, terutama karena penurunan harga saham, terutama penurunan 25% dalam indeks bank zona euro sejak pertengahan Februari, meskipun belum ada gejolak pasar yang luas.
Anggota dewan ECB Fabio Panetta, seorang dove kebijakan yang blak-blakan, telah mengajukan alasan untuk menunda pengetatan kebijakan lebih lanjut.
Wakil Presiden ECB Luis de Guindos, yang dianggap sebagai sentris, mengakui bahwa angka inflasi Februari adalah kejutan negatif tetapi memperingatkan bahwa perang akan menghambat pertumbuhan.
“Diperkirakan konflik melalui jalur makroekonomi dan jalur kepercayaan dan sentimen di pasar pada akhirnya akan berdampak pada inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih rendah,” kata De Guindos.
Pasar, yang memperkirakan kenaikan suku bunga 50 basis poin tahun ini hanya beberapa minggu yang lalu, sekarang hanya melihat kenaikan sekitar 20 basis poin.
ECB selanjutnya akan bertemu pada 10 Maret dan keputusan kebijakan tetap terbuka lebar dan tunduk pada perkembangan di Ukraina. – Paypza.com
