Sementara harga produsen di China tetap tinggi berkat masalah pasokan kritis di dalam dan luar negeri, inflasi konsumen yang relatif jinak kontras dengan tekanan biaya yang terlihat di sebagian besar ekonomi lain.
BEIJING, China – Inflasi gerbang pabrik China turun ke laju paling lambat dalam enam bulan dan pertumbuhan harga konsumen juga melemah pada Januari di tengah melemahnya permintaan sektor properti, pembatasan virus corona baru, dan upaya pemerintah untuk mengendalikan lonjakan biaya bahan.
Indeks harga produsen (PPI) meningkat 9,1% dari tahun lalu, Biro Statistik Nasional (NBS) mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu, 16 Februari, lebih lambat dari pertumbuhan 9,5% yang diperkirakan oleh jajak pendapat Reuters dan kenaikan 10,3% di Desember. Itu adalah laju terlemah sejak Juli.
Sementara harga produsen di ekonomi terbesar kedua di dunia tetap tinggi berkat masalah pasokan kritis di dalam dan luar negeri, inflasi konsumen China yang relatif jinak kontras dengan tekanan biaya yang terlihat di sebagian besar ekonomi lain.
Analis percaya inflasi yang dingin dapat memberikan ruang bagi Bank Rakyat China (PBOC) untuk melonggarkan kebijakan guna mendukung ekonomi yang melambat, bahkan ketika bank sentral utama di tempat lain memperketat kebijakan.
“Kekhawatiran inflasi tidak mungkin menahan [People’s Bank of China] dari lebih banyak langkah pelonggaran kebijakan,” kata Sheana Yue, ekonom China di Capital Economics.
Indeks harga konsumen (CPI) China naik tipis 0,9% bulan lalu dari tahun sebelumnya. Ekonom dalam jajak pendapat Reuters memperkirakan kenaikan 1% menyusul kenaikan 1,5% pada bulan Desember.
“Inflasi yang lebih rendah mencerminkan permintaan domestik yang lemah,” kata Zhiwei Zhang, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management. “Kebijakan makro telah berubah lebih mendukung tetapi butuh waktu agar dampaknya dapat ditransmisikan ke ekonomi.”
Ekonomi China, khususnya sektor manufakturnya yang luas, telah berjuang dengan biaya produksi yang tinggi karena harga energi global yang tinggi.
Pada bulan Januari, harga penambangan dan pencucian batubara melonjak 51,3% tahun-ke-tahun dan harga ekstraksi minyak dan gas melonjak 38,2%.
Perencana negara China awal bulan ini mengatakan inflasi global kemungkinan akan bertahan untuk beberapa waktu, tetapi menyatakan keyakinannya pada kemampuan negara itu untuk mengatasi fluktuasi harga yang tidak normal.
Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) mengatakan pihaknya memperkirakan inflasi harga produsen akan melambat lebih lanjut tahun ini sementara inflasi harga konsumen meningkat.
Kemewahan untuk kemudahan
PBOC telah memangkas suku bunga dan memompa uang tunai ke dalam sistem keuangan untuk menurunkan biaya pinjaman, dengan langkah-langkah pelonggaran yang diharapkan.
Yue dari Capital Economics mengharapkan penurunan suku bunga kebijakan lebih lanjut sebelum pertengahan tahun.
Cakupan pelonggaran adalah kemewahan langka yang dinikmati oleh China, berbeda dengan bank sentral maju, yang telah mulai menaikkan suku bunga atau diperkirakan secara luas tahun ini.
Pada saat yang sama, pembuat kebijakan waspada terhadap pelonggaran kondisi kredit terlalu banyak dan terlalu cepat, yang dapat menyalakan kembali lonjakan harga properti yang didorong oleh spekulasi.
Sektor properti telah mendingin karena pembatasan pinjaman oleh pengembang dan pembeli yang semakin waspada.
“Mengenai penurunan suku bunga, pembuat kebijakan tidak ingin membatalkan semua hasil yang mereka capai tahun lalu di pasar properti,” kata Nie Wen, kepala ekonom di Hwabao Trust.
“Mereka akhirnya berhasil mengekang pertumbuhan cepat [property] sehingga setiap pemotongan suku bunga akan bersifat struktural dan ditujukan untuk mendukung ekonomi riil, daripada lebih merangsang pasar properti.” – Paypza.com
